[房企图鉴]美的置业:净负债率大幅升高综合评分一般

2018-12-4 编辑:admin 阅读次数:
  导读: 摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。 本期新...

摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

本期新浪财经梳理美的置业今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻美的置业今年以来的“改变”与“侧重”。

评分方面,美的置业业务发展、财务实力方面评分一般,公司的盈利能力及规模优势等两方面评分都表现也较为一般。

业务发展方面,美的置业2018年上半年拿地金额为166.5亿元,低于主流房企数据均值。2018年上半年美的置业拿地面积为309万㎡,拿地力度同比略有增加,而2017年全年拿地为543.6万㎡。美的置业半年销售金额为371.5亿元,销售面积为370万㎡,上半年销售面积同比增53.21%,2017年全年美的置业销售面积为476.2万㎡。但公司存货周转较慢,销售价格与拿地价格之比也要明显低于主流房企均值。

收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。美的置业收入储备倍数为37.46(参照的是2018年半年收入),明显高于主流房企数据均值,而该数值2017年为8.11(参照的是2017年全年收入)。

财务方面,美的置业今年中期平均融资成本较2017年略有升高,为5.66%,但仍低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,美的置业平均融资成本为5.28%。净负债率为181.4%,较2017年有所升高,高于主流房企均值125%。

目前美的置业货币资金+受限制使用资金共有191亿元,短期债务为122亿元,长期债务为314亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,美的置业短期偿债压力指数为0.64,好于主流房企数据均值。

规模与盈利方面,美的置业规模优势不明显,盈利能力得分相对较一般。2018年上半年美的置业土地储备货值为3224亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为2644亿元,权益比例达82%。美的置业预收账款(合同负债)为411.47亿元,低于主流房企数据均值。

美的置业的销售毛利率、销售净利率都要与主流房企平均水平相当,半年ROE为6.35%,低于行业平均水平8.3%。

美的置业业绩图谱如下:

说明:

(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

(2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

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